9 月 23 日，中邮证券发布美好医疗（医药生物板块）公司点评报告，维持 “买入” 评级。报告显示，美好医疗 2025 年上半年业绩呈现 “短期承压、长期向好” 态势，新兴业务增速强劲，血糖管理、体外诊断等多领域布局有望成为第二、第三增长曲线，为企业高质量发展奠定基础。
财报数据显示，2025 年 H1 美好医疗实现营业收入 7.33 亿元，同比上涨 3.73%；归属于母公司所有者的净利润 1.14 亿元，同比下降 32.44%；扣非后归母净利润 1.11 亿元，同比下降 32.08%。尽管净利润短期下滑，但公司新兴业务表现亮眼，成为重要支撑：家用及消费电子组件收入 1.07 亿元，同比大增 35.69%；其他医疗产品组件收入 0.76 亿元，同比增幅达 54.41%，展现出强劲的增长动力。
值得关注的是，美好医疗正加速构筑多元增长极，第二、第三增长点逐步进入兑现期。在血糖管理领域，公司技术突破与产能落地同步推进：为国际客户定制的胰岛素注射笔全自动化生产项目已实现规模化量产；自主研发的 “美好笔” 覆盖一次性可调节式注射笔、预灌封自动注射笔等三大技术方向，核心研发完成后，国内外客户拓展工作有序开展。此外，公司在连续血糖监测仪（CGM）、胰岛素贴敷泵及 CDMO 业务上也持续突破，进一步完善血糖管理产品矩阵。
体外诊断领域同样是公司重点发力方向。依托深厚技术积淀，美好医疗在微流控芯片、检测类耗材、试剂内包材、仪器精密组件等关键领域取得丰富研发成果，部分产品已进入小批量交付验证阶段，未来将结合现有客户需求进一步开拓市场，有望成为新的业绩增长点。
中邮证券对美好医疗长期发展持乐观态度，预测公司 2025-2027 年营收将分别达 18.29 亿元、22.94 亿元、27.41 亿元，同比增速依次为 14.74%、25.42%、19.47%；归母净利润分别为 4.02 亿元、4.88 亿元、6.05 亿元，同比增速分别为 10.56%、21.44%、23.92%。估值方面，2025-2027 年公司市盈率（PE）预计为 36.08 倍、29.71 倍、23.98 倍，PEG 逐步回落至 1.00，估值与成长性匹配度持续优化。
报告同时提示，美好医疗需警惕市场竞争加剧、产品销售放量不及预期等风险。截至报告发布，美好医疗最新收盘价为 25.51 元，总市值 145 亿元，流通市值 40 亿元，资产负债率仅 11.3%，财务结构稳健，为业务拓展提供坚实保障。
