9 月 17 日，中邮证券发布法拉电子（600563.SH）公司点评报告，维持其 “买入” 评级。报告显示，法拉电子 2025 年上半年业绩稳健增长，新能源业务成核心驱动力，同时产品迭代与技术突破为长期发展奠定基础。
财报数据显示，法拉电子 2025 年上半年实现营业收入 24.99 亿元，同比增长 18.05%；归母净利润 5.69 亿元，同比增长 18.15%，营收与净利增速基本持平，展现出强劲的盈利稳定性。截至报告发布日，公司最新收盘价为 118.11 元，总市值达 266 亿元，52 周内股价区间为 84.24 元至 137.55 元，资产负债率仅 31.6%，财务结构健康。
新能源领域是法拉电子上半年业绩增长的关键引擎。据了解，公司聚焦薄膜电容器主业，通过 “客户聚焦 + 项目聚焦” 策略，持续拓展新能源汽车、光伏、储能、风电等中高端市场，相关领域销售收入与市场份额同步提升。中邮证券指出，在全球新能源产业加速渗透的背景下，法拉电子在核心赛道的先发优势将进一步巩固。
产品迭代与供应链自主化能力凸显公司技术硬实力。目前，法拉电子产品矩阵覆盖全系列 PCB 用薄膜电容器、交流薄膜电容器及电力电子薄膜电容器，可满足工业控制、轨道交通、智能电网、家电等多行业需求。更值得关注的是，公司已实现薄膜电容器用金属化薄膜材料及母排的自主研发生产，并通过合作开发与内部创新，构建了独有的设备和材料供应链体系，能够快速响应市场需求进行产品升级与原创开发。近期，公司还成功拿下柔直工程干式电容器国产化首个批量应用项目订单，成为该领域首批中标的国产电容厂家，标志着其技术水平获国家级工程认可。
对于未来业绩，中邮证券给出乐观预期，预计法拉电子 2025 年、2026 年、2027 年营业收入将分别达 58.6 亿元、68.1 亿元、78.4 亿元，归母净利润分别为 13.3 亿元、16.5 亿元、19.1 亿元，对应 EPS（每股收益）为 5.91 元、7.32 元、8.50 元，市盈率分别为 20.34 倍、16.43 倍、14.16 倍，估值具备增长空间。
不过，报告也提示投资者需关注四大风险：一是市场复苏不及预期可能影响下游需求；二是行业竞争加剧或挤压盈利空间；三是产品研发与技术创新进度若不及预期，可能削弱竞争优势；四是原材料价格波动或对成本控制造成压力。
作为国内薄膜电容器领域的龙头企业，法拉电子凭借在新能源赛道的深度布局与技术积累，正持续受益于产业红利。中邮证券强调，公司长期成长逻辑清晰，维持 “买入” 评级，建议关注其在新能源领域的市场拓展及技术突破进展。
