9 月 18 日，东微半导发布 2025 年半年报，上半年业绩表现亮眼。公司实现营业收入 6.16 亿元，同比增长 46.79%；归母净利润 2758.14 万元，同比增幅达 62.80%，营收与净利增速均超 45%，凸显出强劲的成长势头。中邮证券随即发布研报，维持对东微半导 “增持” 评级，并看好其在 AI 服务器电源等领域的发展潜力。
从产品维度看，东微半导各核心产品线多点开花。作为主力产品的超级结 MOSFET，上半年营收 4.69 亿元，同比增长 40.36%，持续贡献稳定增量；中低压屏蔽栅 MOSFET 增长更为迅猛，营收 1.18 亿元，同比增幅 62.14%；IGBT 产品营收 2066.61 万元，同比大涨 88.62%，成为新的增长亮点；此外，超级硅 MOSFET、SiC 器件（含 Si CMOSFET）及功率器件模块也均实现营收，产品矩阵竞争力进一步提升。
下游应用领域中，AI 服务器电源相关业务的爆发成为关键驱动力。上半年，东微半导工业通信电源领域（含数据中心算力服务器电源）收入占比约 39%，同比增长 74%。值得关注的是，其超级结 MOSFET 塑封模块已在液冷式算力服务器电源领域实现量产突破，随着客户方案迭代，公司还将推进碳化硅、氮化镓等新材料应用，未来该领域出货量有望持续快速增长。
除服务器电源外，新能源相关领域同样表现不俗。车载充电机领域收入占比约 22%，同比增长逾 90%；光伏逆变器领域占比超 7%，同比增长 98%；新能源汽车直流充电桩领域占比约 7%，同比增长 45%，多领域高增长态势进一步巩固了公司的市场地位。
财务数据方面，东微半导当前基本面稳健。截至最新，公司股价 82.08 元，总市值与流通市值均为 101 亿元，总股本 1.23 亿股且全流通；资产负债率仅 6.5%，财务结构健康。中邮证券预测，公司 2025-2027 年营业收入将分别达 13.4 亿元、17.3 亿元、21.6 亿元，归母净利润分别为 1.2 亿元、1.9 亿元、3.0 亿元，业绩增长确定性较强。
不过，中邮证券也提示，东微半导需面临市场复苏不及预期、行业竞争加剧、产品研发与技术创新进度不达目标、客户导入缓慢等风险。但综合来看，在 AI 算力需求持续释放、新能源产业快速发展的背景下，东微半导凭借产品优势与领域布局，有望抓住行业机遇，实现持续成长。
