开源证券最新研报显示，维持欧福蛋业（920371.BJ）“增持” 评级。公司 2025 年业绩预告表现亮眼，归母净利润预计 8000~9200 万元，较 2024 年的 4559.99 万元同比增长 75.44%-101.75%，成为蛋周期中的高弹性标的。
业绩增长得益于多重利好共振。生产布局方面，募投项目西南最大蛋制品加工基地四川欧福正式投产，公司完成华东、华南、华北、西南四大经济圈产业布局，产业链协同效应凸显，物流成本控制成效显著。成本端受益于原料鸡蛋价格下降，产品毛利率进一步提升；销售端 B 端客户粘性稳固，C 端业务快速拓展，直饮蛋白饮品、小包装蛋液、非笼养福利鸡蛋等产品获得市场认可。
海外市场成为新增长引擎。2025 年上半年美日韩等地禽流感频发推高国际蛋价，我国蛋制品凭借品质优势迎来出海机遇，公司积极拓展境外业务，境外收入大幅增长。同时，公司 150 吨溶菌酶产线顺利投产并成功出口，精准匹配国际客户需求，为公司开辟了全新利润增长点。
财务预测显示，开源证券小幅上调公司 2025-2027 年盈利预期，预计归母净利润分别为 0.84 亿元、0.99 亿元、1.16 亿元，对应 EPS 0.41 元、0.48 元、0.57 元，当前股价对应 PE 分别为 26.7 倍、22.7 倍、19.3 倍。公司总股本 2.05 亿股，总市值 22.48 亿元，近 3 个月换手率达 105.57%，市场交易活跃度较高。
未来，随着零售市场开拓深化、溶菌酶项目放量及新增生产基地产能释放，公司成长潜力有望持续兑现。不过，宏观经济波动、鸡蛋价格波动及鸡蛋白饮料市场开拓不及预期等风险仍需警惕。
