长安汽车 2025 年销量连增 6 年 2026 剑指 330 万辆冲刺新能源与全球化

1 月 7 日，爱建证券发布研报维持长安汽车（000625.SZ）“买入” 评级。公司 2025 年销量达 291.3 万辆，同比增长 8.5%，连续 6 年正增长，完成年度目标的 97%；2026 年销量目标 330 万辆，同比增长 13.3%，聚焦新能源与全球化双主线。

2025 年公司新能源汽车销量 111.0 万辆，同比大增 51.1%，渗透率提升至 38.1%，成为核心增量来源；海外市场表现亮眼，年销 63.7 万辆，同比增长 18.9%，占比升至 21.9%，构筑第二增长曲线。品牌矩阵持续完善，阿维塔均价超 27 万元，年销破 12 万辆，连续 10 个月销量过万；深蓝汽车年销 33.3 万辆，同比增长 36.6%，斩获国内首张 L3 级正式牌照；长安启源年销 41.1 万辆，同比增长 42.6%，各品牌协同发力高端化。

2026 年公司战略布局全面升级，新能源目标 140 万辆（同比 + 26.2%），海外目标 75 万辆（同比 + 17.7%）。产品层面，阿维塔将推出百万级六座车及两款新车，2030 年前计划推出 17 款车型，覆盖全品类；技术层面，拟募集不超 60 亿元投入新能源与数智化平台建设，2026 年将发布首款载人飞行汽车、实现固态电池装车验证；产能层面，泰国工厂已投产（年产能 46 万辆），巴西、埃及等海外产能逐步释放，推动全球化制造升级。

财务数据显示，公司 2025-2027 年预计归母净利润 46.6 亿元、73.2 亿元、86.7 亿元，对应 PE 为 25.6 倍、16.3 倍、13.8 倍。爱建证券认为，公司通过高端化、全球化及新兴产业布局，长期增长动力充足，维持 “买入” 评级。