2026 年 1 月 5 日，华鑫证券发布研究报告，维持万达电影（002739.SZ）“买入” 评级。报告指出，公司作为头部院线企业，凭借充沛的内容储备、AI 技术应用与资本布局，持续深化娱乐空间战略，主业韧性与增长潜力凸显。
2026 年公司内容端储备丰厚，电影方面，《欢迎来龙餐馆》《流浪地球 3》《我们生活在南京》等作品覆盖元旦、春节、暑假等重要档期；剧集领域，《折叠城市》《龙骨焚箱》等优质项目陆续推进。线下端，公司深化与 IMAX、CINITY 的战略合作，通过 “影游联动”“跨界联名” 等模式，将将影院升级为文化社交平台，提升视听体验与用户粘性。
资本布局成为战略拓展的重要支撑。2025 年 12 月，公司完成对智能自拍互动娱乐品牌 “拍立方” 的战略投资，首批设备将于 2026 年春节前入驻万达影城，后续将逐步覆盖全国 700 多家直营影城，并向一二线城市核心商圈及海外市场拓展。此外，公司参投 IP 玩具品牌 52Toys，有效拓宽非票收入来源。
AI 与 IP 的深度融合打开增长新空间。万达电影推出数字确权平台 Rtime Link，推动版权运营数智化；主导研发 AI 互动芯片植入玩偶，开启实体潮玩新纪元，通过 IP 潮玩与数字资产的创新绑定，丰富盈利模式。
华鑫证券预测，2025-2027 年公司营业收入将达 140.3 亿、153.1 亿、166.9 亿元，归母净利润 9.78 亿、12.67 亿、15.20 亿元，对应 PE 分别为 24.5、18.9、15.7 倍。作为电影板块龙头，公司借力 AI、IP 与资本，持续深化娱乐空间战略，有望充分受益于文化消费复苏与体验经济增长。
