2026 年 1 月 5 日，华鑫证券发布首次覆盖研究报告，给予完美世界 “买入” 评级。报告指出，公司凭借技术基因与全平台布局，2025 年实现游戏与影视双主业回暖，2026 年在新品供给、电竞赛事及 AI 技术应用等方面持续突破，成长动能充足。
作为国内首批自主研发 3D 游戏引擎的企业，完美世界已构建覆盖端游、手游、主机游戏等多场景的全平台研发发行体系，并与微软、英伟达等科技巨头深度合作，推动前沿技术与业务融合。2025 年，《诛仙世界》《女神异闻录：夜幕魅影》等新品上线拉动游戏收入增长，影视业务多部作品播出也贡献营收增量，主业呈现显著回暖态势。
2026 年，公司游戏业务将坚持 “经典品类与潮流品类双轨并进”，在深挖诛仙 IP 长线价值的同时，推进《异环》等创新项目探索；影视端聚焦 “长剧深耕、短剧精作”，《夜色正浓》《醒来》等重点剧集值得期待，此前推出的《大过年的》等短剧凭借社会议题聚焦获得市场认可。
电竞领域，作为《DOTA2》《CS：全球攻势》中国大陆独家运营商，公司已搭建立体化赛事体系。2026 年 3 月 TI2026 国际邀请赛重返上海，有望带动周边衍生品消费及沉浸式体验经济发展，进一步完善 “赛事带动产品、赛事带动出海” 的生态布局。
AI 技术的深度应用成为核心亮点。公司在电竞业务中引入 VR 全息观赛、XR 实时沙盘技术，影视业务自主研发 “弧光智作系统” 优化制作流程，通过 IP 联动打通游戏与影视互动闭环。华鑫证券预测，2025-2027 年公司归母净利润将达 7.75 亿、11.54 亿、16.08 亿元，对应 PE 分别为 41.0、27.6、19.8 倍，成长潜力显著。
