近日，群益证券发布研究报告，给予锂电池电解液龙头企业天赐材料（002709.SZ）“买进” 评级，目标价 51 元。报告指出，受益于储能需求爆发带动锂电产业高景气，叠加公司技术、产能与客户资源多重优势，天赐材料未来三年业绩有望实现大幅增长，成长确定性突出。
作为全球电解液行业领军者，天赐材料的核心竞争力尤为显著。公司目前电解液产能达 85 万吨，2024 年全球市占率超 30%，出货量稳居全球第一，预计 2025 年出货量将达 72 万吨，同比增长 44%。在核心原材料领域，公司掌握六氟磷酸锂关键工艺技术，自建 11.5 万吨产能，市占率 37%，不仅实现完全自供，单位成本也显著低于行业平均水平，构筑起坚实的技术与成本护城河。同时，公司在全球范围布局专利，进一步巩固先发优势。
客户合作方面，天赐材料与锂电头部企业形成深度绑定。自 2017 年起成为宁德时代主要供应商，2024 年对其出货占比近四成；2025 年 11 月，公司再获国轩高科、中创新航大额长单，约定 2026-2028 年分别供货 87 万吨和 72.5 万吨，年均出货量分别达 29 万吨和 24 万吨，未来两家客户出货占比有望各近两成，客户结构持续优化。
行业层面，储能需求的爆发成为锂电产业增长的核心驱动力。随着国内外储能支持政策加码、锂电池成本下降，储能系统经济性凸显，叠加 AIDC 建设与新能源装机占比提升，2025 年全球储能招标量翻倍增长。群益证券预测，2026 年储能电池需求增速将超 50%，带动全球锂电池出货量同比增长 30%。行业旺季带动下，电解液及原材料价格持续上涨，截至 12 月 16 日，六氟磷酸锂价格较 7 月低点上涨 245% 至 17.25 万元 / 吨，电解液价格同步上涨 73% 至 3.37 万元 / 吨，12 月单月涨幅达 23.9%，行业高景气度有望延续至 2026 年。
得益于行业红利与自身优势，天赐材料业绩增长动力强劲。群益证券上调公司盈利预期，预计 2025-2027 年净利润分别为 11.9 亿元、53.3 亿元、69.8 亿元，同比增幅分别达 147%、345%、31%，对应 EPS 分别为 0.62 元、2.78 元、3.64 元，当前股价对应 PE 分别为 60 倍、13 倍、10 倍。公司国内外产能稳步扩张，当前排产饱满、产品供不应求，叠加原材料自供带来的利润弹性，未来业绩增长确定性高。
群益证券表示，天赐材料凭借全球领先的产能规模、核心材料自供优势及优质客户资源，将充分受益于锂电产业尤其是储能领域的爆发式增长，维持 “买进” 评级，看好公司长期发展潜力。
