12 月 9 日，国内橡胶履带龙头企业元创股份（001325.SZ）正式开启主板新股申购，发行价格 24.75 元 / 股，发行市盈率 12.93 倍，引发市场关注。据华金证券新股覆盖报告显示，公司在橡胶履带领域具备显著竞争优势，全球市占率位居前列，未来成长潜力可观。
元创股份专注于农用机械、工程机械橡胶履带及履带板的研发、生产与销售，2022-2024 年分别实现营业收入 12.61 亿元、11.41 亿元、13.49 亿元，同比增速 21.25%、-9.45%、18.19%；归母净利润 1.39 亿元、1.78 亿元、1.55 亿元，同比增速 50.17%、27.90%、-12.94%。公司预计 2025 年营收同比增长 4.82% 至 14.14 亿元，归母净利润同比增长 1.50% 至 1.57 亿元。
从行业地位来看，公司是橡胶履带国家标准起草单位之一，拥有 38 项专利，2023 年以 23.95% 的国内市占率排名第一，全球市占率 7.49% 位列第三。产品方面，公司拥有逾千种橡胶履带品类，自主研发多特性橡胶配方，可满足客户定制化需求；客户资源上，与沃得农机、潍柴雷沃等头部农机企业合作超 15 年，同时获三一重工、徐工机械等工程机械厂商认可，业务覆盖全球六大洲。
值得注意的是，公司正积极开拓新客户，已与卡特彼勒、沃尔沃等国际工程机械龙头展开业务接触，山河智能、一拖股份等企业已启动产品试用。本次 IPO 募投项目总投资 7.97 亿元，拟投入 4.85 亿元用于生产基地建设、技术中心建设及补充流动资金，达产后将新增 55 万条橡胶履带及 160 万块履带板产能，预计年增净利润 0.93 亿元。
华金证券指出，公司面临下游需求波动、客户集中、原材料涨价等风险，同时提示新股存在上市不及预期的可能性。
