2月2日-2月4日，民爆光电（301362.SZ）连续三个交易日“20CM”一字涨停。

股民乍一看，可能要吓一跳：咋这么猛？

原因在于，公司有重大利好。

1月31日，民爆光电披露，公司拟通过发行股份方式向厦门麦达购买厦芝精密49%股权，并募集配套资金。同时，公司拟现金收购厦芝精密51%股权。该现金交易与本次发行股份购买资产不互为前提。

厦芝精密聚焦微型钻针的研发、生产与销售，深耕PCB制造核心耗材领域，为全球PCB龙头客户提供专业的微孔加工技术解决方案。本次交易完成后，民爆光电的业务将拓展至高端专用PCB钻针领域。

“PCB钻针”为国内高端PCB制造提供关键支撑。

PCB这类算力硬件，是AI上游的“卖铲人”。PCB（印制电路板）被称为“电子产品之母”，它为电子元器件提供结构化的支撑与电气连接。

到了AI时代，随着算力升级，PCB需要满足低损耗要求，需要标准更高的PCB，而高标准的PCB，价格也更高。这就带来PCB价值量暴增。

而在PCB生产制造环节，包括钻针、铣刀等在内的PCB精密刀具不可或缺。其中，钻孔是极为重要的环节，微孔用于实现不同电路层间信号传输，钻这些孔的“针”须极其精密、耐磨，否则将影响电路的最终性能与可靠性。

根据QYR的统计及预测，2024年全球PCB钻针市场销售额达8.36亿美元，预计2031年将达到11.24亿美元。

沙利文大中华区执行总监谢书勤表示，钻针企业在高端PCB国产化加速和国产替代背景下，作为关键耗材环节的龙头企业，技术壁垒与良率优势显著提升，为国内高端PCB制造提供关键支撑。

标的公司具有“技术+客户+设备”三重壁垒。

厦芝精密承接1995年日本东芝控股的厦芝工具核心资产、业务及技术团队，2014年实控人收购后持续推进技术迭代与工艺提升，深耕PCB钻针领域30余年，尺寸覆盖0.09mm-0.35mm，尤其擅长0.20mm以下极小径微钻的研发与制造。

厦芝精密产品凭借三十年的技术沉淀与持续工艺改进实现了超高精度与稳定的品质，广泛服务于通信、消费电子、汽车电子及快速增长的AI服务器、低轨卫星等高端领域。此外，标的公司拥有多年自主研制多工位复合段差机及多工位磨削设备等PCB钻针生产核心设备的能力，依托成熟的生产与品质管控体系，不仅确保产品的高精度与品质批量稳定性，更构建起强大的持续供货能力，有效解决行业内的定制进口设备周期长、成本高的难题，为后续顺利扩产打下了基础。

厦芝精密合作客户涵盖深南电路、奥特斯（AT&S）、胜宏科技、华通电脑、健鼎科技、沪电股份、景旺电子、日本名幸电子等国内外龙头企业，客户粘性强。作为业内少数能实现AI服务器板用钻针、高端载板极小径钻针批量稳定供应的厂商，已跻身核心客户供应链并开展联合开发，深度绑定高景气赛道需求。

厦芝精密还具备设备自研优势。

厦芝精密自主研发段差机、沟刃研机、外径检查机、刻制机、检查上环机等PCB钻针核心生产设备。经多年迭代测试与优化，核心设备的加工效率与产品质量持续提升，不仅摆脱了对进口设备的依赖，更有效解决了行业内定制进口设备周期长、成本高的痛点，为后续规模化扩产提供了坚实保障。

“照明+AI硬件”将形成“双轮驱动”。

民爆光电现有业务包括商业照明、工业照明及特种照明（如植物照明、美容照明、防爆照明、应急照明等）。

收购厦芝精密后，公司切入高景气的PCB钻针赛道，将获得稳定的高增长引擎，显著提升整体盈利能力与抗周期能力，为股东创造长期价值。

借助上市公司的资金、渠道与管理优势，标的公司厦芝精密的技术潜力与产能规模将得到充分释放，快速拓展国内外高端市场。

民爆光电与厦芝精密的技术与渠道协同将实现“1+1＞2”的效果，既推动标的公司加速成长，也为上市公司未来拓展照明电子配套业务打开空间，最终实现上市公司与标的公司的双向共赢。