12 月 4 日，山西证券发布研报维持永泰能源（600157.SH）“增持 – A” 评级。公司近期两大重磅事件引发市场关注：海则滩煤矿建设进度超预期，叠加新回购方案落地，有望推动公司价值持续回归。
根据公司公告，海则滩煤矿项目矿建工程已于 2024 年 6 月进入井下二期施工，目前四条井筒全部贯通，井下临时系统已形成，主要硐室掘进达 19000 余米，地面土建主体工程基本结束，安装工程同步推进，整体进度较计划提前。项目计划 2026 年 7 月初试采出煤，年底形成第二个工作面，2027 年一季度联合试运转并实现达产，投产后将显著改善公司业绩。
与此同时，公司推出股份回购方案，拟使用自有资金及自筹资金回购部分 A 股股票用于注销，回购金额介于 3 亿元至 5 亿元之间，回购价格不超过 2.50 元 / 股，回购期限为股东会审议通过后 12 个月内。此次回购不仅彰显公司对未来发展的信心，也将增强公众投资者信心，助力公司价值回归。
永泰能源坚持 “煤电为基、储能为翼” 的发展战略，近期成功纳入中证 A500 指数，公司重视股东合理回报。山西证券预测，2025-2027 年公司归母净利润将分别达 3.78 亿元、7.57 亿元、16.60 亿元，随着海则滩煤矿投产与业务结构优化，公司盈利能力有望持续提升。
风险提示方面，需关注宏观经济增速、煤炭价格波动、行业政策变动及项目投产进度等不确定因素。
