11 月 13 日，豪威集团（603501）发布 2025 年第三季度报告，前三季度实现营业收入 217.83 亿元，同比增长 15.20%；归母净利润 32.10 亿元，同比增长 35.15%；扣非归母净利润 30.60 亿元，同比增长 33.45%，业绩呈现稳健增长态势。其中，Q3 单季度营业收入 78.27 亿元，同比增长 14.81%；归母净利润 11.82 亿元，同比增长 17.26%，盈利能力持续稳定。

盈利能力方面，公司前三季度毛利率达 30.4%，同比增加 0.8 个百分点；净利率 14.7%，同比提升 2.2 个百分点。Q3 单季度毛利率 30.3%，环比提升 0.3 个百分点，产品结构优化与供应链梳理成效显著。

业务布局上，多领域齐头并进。手机 CIS 领域，公司全球市场份额排名第三，5000 万像素 OV50X 系列高端传感器已量产，2 亿像素新品成功导入，为市场份额扩张奠定基础。汽车市场中，公司 CIS 份额全球第一，基于 TheiaCel™技术的产品紧跟智能驾驶趋势，巩固领先优势。全景与运动相机市场作为核心供应商，公司凭借市场增长与产品创新双轮驱动，持续提升营收贡献。

值得关注的是，公司 LCOS 产品已在波长选择开关（WSS）领域全球量产，技术可靠性与成本优势显著。随着 AI 数据中心光电路交换（OCS）需求爆发，该产品将在高速光互连等场景发挥重要作用，成为新的增长引擎。

华安证券维持 “增持” 评级，预计 2025-2027 年公司营业收入分别为 307.5 亿元、370.8 亿元、437.2 亿元，归母净利润分别为 45.0 亿元、57.4 亿元、70.9 亿元，对应 PE 为 33.24/26.07/21.13 倍，长期发展潜力可期。