华翔股份（603112.SH）2025 年第三季度报告显示，公司业绩保持稳健增长态势。前三季度实现营业收入 10.06 亿元，同比增长 17.43%；归母净利润 1.15 亿元，同比增长 4.77%；扣非归母净利润 1.05 亿元，同比增长 7.48%，多业务协同与全球化布局成效逐步显现。
业务结构持续优化成为核心增长动力。精密件业务作为增长引擎，上半年实现收入 15.60 亿元，压缩机零部件机加工产能释放，精加工产品销量占比显著提升。汽车零部件业务加速放量，与华域汽车战略合作深化，新增产能快速爬坡，甘亭汽车零部件产业园推进下一轮扩张。工程机械件业务依托 “短流程联铸” 工艺降低成本，翼城工业装备产业园扩建进一步提升工艺应用占比，有效对冲行业周期波动。公司产品矩阵覆盖白色家电、汽车、电力件等多领域，具备跨行业批量生产能力，可灵活应对下游需求变化。
海内外市场双轮驱动成效显著。国内市场受益于家电、汽车行业复苏及 “产业出海” 趋势，下游白色家电、汽车产量同比分别增长 6.1%、12.5%，新能源汽车出口量同比提升 75.2%，带动核心产品需求释放。海外市场稳步拓展，通过泰国华翔、美国 WH 国际等海外子公司构建全球化营销网络，上半年海外营收 2.24 亿元，转子压缩机出口量同比增长 30.4%，东南亚、北美新兴市场韧性凸显。客户合作方面，国内深化与格力、美的等龙头合作，海外持续拓展新兴市场，形成稳定增长格局。
研发投入加码为长期发展赋能。公司作为山西省工程技术研究中心、高新技术企业，上半年研发费用达 6495.95 万元，技术研发水平行业领先。在机器人领域，围绕 “主业协同 + 大客户跟随” 战略，采用 “孵化 + 外延并购” 路线，已完成多款减速器金属结构件工艺设计，计划设立产业基金切入人形机器人、无人叉车等新场景。同时，公司掌握潮模砂自动造型、V 法铸造等多种工艺，适配下游轻量化、精密化需求。
华鑫证券预测，2025-2027 年公司营业收入将达 47.13、55.05、63.63 亿元，同比增速分别为 23.1%、16.8%、15.6%；归母净利润分别为 5.98、7.05、8.27 亿元，对应 PE 分别为 16.3、13.8、11.8 倍，维持 “买入” 评级。
