9 月 25 日，机器视觉领域龙头企业奥普特（688686.SH）发布 2025 年中报。数据显示，公司上半年业绩表现亮眼，营收与净利润双双实现稳健增长，同时在人形机器人视觉部件领域完成全面布局，为长期发展注入强劲动力。
财报显示，2025 年上半年，奥普特实现营业收入 6.83 亿元，同比增长 30.68%；归母净利润 1.46 亿元，同比增长 28.80%。从单季度来看，第二季度公司营收 3.63 亿元，同比增幅达 32.15%；归母净利润 0.73 亿元，同比增长 29.45%，延续了良好增长态势。业绩增长主要得益于 3C 行业工业 AI 技术加速落地及锂电行业复苏，随着半导体和汽车行业需求逐步释放，公司收入有望持续保持较快增长。
盈利能力方面，奥普特展现出较强韧性。上半年公司毛利率为 65.47%，净利率 21.75%，利润率整体与去年同期基本持平。费用管控成效显著，销售费用率、研发费用率分别同比下降 0.63 个百分点、2.12 个百分点，其中研发费用率降至 18.93%，在保障技术投入的同时，进一步优化了费用结构。
在业务布局上，奥普特产品矩阵持续完善，多行业协同发展成效凸显。分行业来看，3C 行业仍是核心支柱，上半年收入 4.39 亿元，同比增长 23.82%，工业 AI 检测需求提升成为关键驱动力；锂电行业表现尤为突出，收入 1.67 亿元，同比大增 49.35%，海外市场拓展成果显著；半导体和汽车行业收入分别增长 25.51% 和 65.67%，国产替代空间广阔。
技术创新方面，公司不断巩固领先优势。视觉软件产品线完成 DeepVision3 等升级，光源产品推出多分区编码技术，3D 相机实现 18kHz 超高帧率。更值得关注的是，奥普特正式确立 “工业自动化 + 智能机器人” 双轨战略，上半年成立机器人事业部，已布局 dToF 相机、iToF 相机、双目结构光和激光雷达四大产品方向，全面覆盖机器人 “视觉感知” 关键部件，有望在具身智能产业浪潮中抢占先机。
产能建设与未来规划方面，公司募投项目华东机器视觉产业园于 2025 年 7 月正式投产，为长期增长提供产能支撑。奥普特计划以 2024 年营收为基数，2025 年收入增速目标不低于 20%，同时通过标准化产品优化运营效率，加快全球化布局以开拓新增量市场。
国信证券在研究报告中指出，奥普特作为机器视觉光源制造业单项冠军，叠加人工智能视觉算法与机器人视觉部件的布局，未来成长潜力显著。尽管小幅下调盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 1.70 亿元、2.16 亿元、2.71 亿元，对应 PE 值 106 倍、84 倍、67 倍，但仍维持 “优于大市” 评级。
不过，需注意的是，公司未来发展仍面临市场竞争加剧、原材料价格波动、新业务发展不及预期及国际贸易摩擦等风险。
