1月13日，受内外利好催化，小核酸药物板块走强。 

海外进展：Arrowhead Pharmaceuticals公布其两款RNAi疗法（ARO-INHBE与ARO-ALK7）I/IIa期中期数据，显示可精准减少内脏脂肪且不流失肌肉，直击GLP-1类减肥药（如司美格鲁肽）导致肌肉流失的痛点。 

国内动态：1月9日，小核酸龙头瑞博生物-B在港交所上市，发行价57.97港元，首日涨41.62%，三日累计涨39.55%。 

机构观点： 

  • 天风证券指出，小核酸药物可“减脂不减肌”，具长效、精准、共治代谢病三大优势； 
  • 方正证券称，小核酸已从罕见病（如ATTR、DMD）拓展至慢性病（如高脂血症、血友病），商业化前景广阔； 
  • 国内布局企业包括瑞博生物、悦康药业、必贝特、石药集团、东阳光药、福元医药、成都先导等，阳光诺和、迈威生物亦有涉足。

出海进展：2024–2025年被视为中国小核酸“出海大年”。舶望制药与诺华达成超50亿美元合作，瑞博生物与勃林格殷格翰就NASH/MASH药物合作金额超20亿美元。