2025 年 12 月以来，消费电子行业动态频发，终端产品涨价与技术创新双线并行。据中国
银河证券最新行业点评报告显示，受存储成本上升等因素影响，小米等品牌已启动平板产品
调价，同时 AR 眼镜、大模型应用等领域持续突破，行业估值仍处于相对低位，投资价值
备受关注。
行情数据显示，本周（2025 年 12 月 15 日 – 19 日）消费电子（SW）指数虽下跌 4.2%，
但全年表现亮眼。板块年初至今涨幅达 39%，年内经历 1-2 月上涨、4 月关税冲击回调、
6-9 月持续攀升、10 月后高位震荡的走势。估值方面，当前消费电子板块 PE-TTM 约 37
倍，显著低于电子行业整体 63 倍的水平，具备估值修复潜力。个股表现分化，科森科技、
奕东电子等本周涨幅居前，福蓉科技、盈趣科技等则有所回调。
终端涨价成为行业近期核心趋势。小米商城近期对多款平板产品调价，其中小米平板 8 涨
价 100 元（12GB 版本涨 200 元），小米平板 8Pro 涨价 200 元（8GB 版本涨 100 元），
REDMI Pad2 全线涨价 200 元。这一调价背后是存储成本的持续攀升，Counterpoint 数
据显示，200 美元以下低端市场 BoM 成本年初至今已上涨 20%-30%，中高端市场涨幅
达 10%-15%。受此影响，Counterpoint 下修 2026 年全球智能手机出货量预期至同比下
降 2.1%，同时将平均售价涨幅预测从 3.9% 上修至 6.9%。
技术创新与生态融合成为行业增长新引擎。12 月 18 日，AR 眼镜厂商 XREAL 发布新品
XREAL 1S，定价 3299 元，搭载自研 X1 空间计算芯片，支持实时 2D 转 3D 功能，配
备 Sony Micro-OLED 微显示屏，凭借高分辨率与低延迟优势瞄准年轻消费群体。阿里夸
克 S1 AI+AR 眼镜也展现出技术商业化潜力，其 BOM 成本约 367.03 美元，税后综合成
本约 2944.68 元，天猫券后价 3999 元，硬件盈利空间清晰。此外，折叠屏赛道持续升温，
Counterpoint 预计 2026 年折叠屏智能手机面板出货量将同比增长 46%，苹果首款折叠
屏机型的面板采购成为主要驱动力。
AI 生态布局加速落地。12 月 18 日，ChatGPT 正式上线应用商店，Adobe Photoshop、
Apple Music 等多款主流应用入驻，支持聊天场景下的订购、演示文稿生成等功能。同日，
火山引擎披露豆包大模型日均 token 使用量突破 50 万亿，较去年同期增长超 10 倍，超
100 家企业客户累计使用量破万亿，彰显大模型商业化落地成效。
中国银河证券指出，消费电子行业正迎来成本传导与技术革新的双重机遇，建议关注价格传
导效果及 AI + 生态合作进展，重点布局显示技术、终端制造等核心环节。推荐水晶光电、
捷邦科技、天岳先进，同时关注立讯精密、歌尔股份等龙头企业。报告同时提示，需警惕新
品销售不及预期及原材料价格持续上涨的风险。
