近日，五粮液召开 12.18 年度经销商大会，正式将 2026 年定位为 “营销守正创新年”，明确以 “尊重市场规律、商家利益及消费者权益” 为核心，通过渠道、产品、机制多维发力，全力实现高质量市场动销与市场份额提升。这是继 2025 年 “营销执行提升年” 后，公司应对白酒行业深度调整的又一战略布局。
渠道建设上，五粮液持续优化传统渠道并培育新型渠道。传统渠道聚焦终端建设，坚决整顿低价窜货乱象，建立经销商反向激励机制，计划新增专卖店 80 家至 1700 家、集合店 300 家；电商渠道则着力扭转乱商无序供货局面，推进头部平台合作并上线 240 家即时零售门店。直销领域成果显著，已与华为、宁德、奇瑞等大型企业建立合作，2025 年直销金额达 45 亿元，名酒进名企走访转化率超 70%。
产品布局形成 “一核两擎两驱一新” 体系：以第八代五粮液为核心强化千元价位份额；超高端经典系列、紫气东来分别占位 1500 元、2000 元价位；1618 五粮液、39 度五粮液冲刺百亿级大单品，前者聚焦 20 个根据地市场打造宴席第一品牌，后者夯实 700 元价位并攻坚重点区域；年轻化产品 “一见倾心” 上市两月销售额破 1.8 亿，300 元价位小五粮加速重启。
机制改革持续深化，公司将五品部转型为公司制，划分三大销区由高管直接负责，推行中干竞聘及末位调整机制。同时建立数字化风控与订单溯源系统，通过开瓶扫码等工具强化市场管控。东吴证券维持 “买入” 评级，预测 2025-2027 年归母净利润分别为 225 亿、225 亿、251 亿元，中长期利润中枢有望企稳修复。
