近期，高能环境（603588）动作频频，H 股上市进程稳步推进，董事高管增持股份，同时战略进军矿业并拓展海外环保业务，多轮驱动打开成长新空间。东吴证券维持公司 “买入” 评级，看好其资源化业务与新赛道布局的协同效应。
H 股上市方面，公司于 12 月 3 日审议通过 H 股发行上市后适用的《公司章程（草案）》及 27 项公司治理制度，为满足香港联交所上市规则及境内外监管要求奠定合规基础。此次 H 股上市将深化国际化战略布局，为矿业拓展与海外业务扩张提供资金支持。
公司治理层面，董事、副总裁兼财务总监孙敏增持 10 万股，累计金额 70.2 万元，彰显管理层对公司未来发展的信心。此前控股股东李卫国计划减持不超过总股本 3% 的股份，截至 12 月 5 日，其未解押股权质押占总股本 8.15%，市场认为减持影响有限，压力已逐步释放。
业务布局上，高能环境亮点纷呈。公司以 0.63 亿元收购三家公司各 45.2% 股权，控股青山洞、大坪等四座金矿，其中青山洞金矿已探明金金属量 2445 千克，矿区位于湖南雪峰山 “金腰带”，成矿条件优越，找矿前景良好，为公司打开资源化第二成长曲线。海外市场方面，公司入选印尼环境友好型废物转化能源项目供应商名单，中标泰国亚穆乡生活垃圾焚烧发电项目，该项目处理规模 500 吨 / 日，合作期限 25 年，总投资约 4.27 亿元，实现海外垃圾焚烧项目零的突破。
财务预测显示，公司 2025-2027 年归母净利润预计分别达 8.03 亿元、9.09 亿元、10.51 亿元，同比增速分别为 66.72%、13.19%、15.63%，对应 PE 为 14/12/10 倍，估值优势显著。
