圣邦股份2025 年第三季度业绩表现亮眼，实现营业收入约 10 亿元，同比增长 13%；归母净利润 1.4 亿元，同比大幅增长 34%，扣非净利润 1 亿元，同比增长 7%，业绩韧性凸显。华安证券维持 “买入” 评级，看好公司研发驱动下的长期成长潜力。
作为模拟芯片领域龙头企业，圣邦股份持续加大研发投入，2025 年前三季度研发费用高达 8 亿元，同比增长 25%，研发费用占营收比例接近 30%。在高强度研发支撑下，公司产品矩阵不断丰富，现有产品涵盖 34 大类 5900 余款，包括 24 位高精度 ADC、60nA 超低功耗 DC/DC 转换器等高性能产品，多款车规级芯片已实现量产，进口替代能力持续增强。
国际化布局方面，公司于 2025 年 9 月 28 日向香港联交所递交 H 股上市申请，此次融资将进一步拓宽融资渠道，提升国际影响力，为全球市场竞争提供资本支持。华安证券认为，随着泛工业需求回暖及产品品类持续扩张，公司增长空间广阔。
财务预测显示，2025-2027 年公司归母净利润预计分别为 6.00 亿、8.64 亿、11.39 亿元，对应 EPS 为 0.97 元、1.40 元、1.84 元，最新收盘价对应 PE 分别为 68 倍、47 倍、36 倍，长期投资价值显著。
