11 月 21 日，华安证券发布研报上调博杰股份（002975）投资评级至 “买入”，公司前三季度业绩表现亮眼，转型智能制造成效显著。报告显示，2025 年前三季度博杰股份实现营业收入 11.17 亿元，同比增长 35.61%；归母净利润 1.06 亿元，同比大幅增长，扣非归母净利润 0.60 亿元，同比激增 680.26%，基本每股收益 0.70 元，盈利能力显著改善。
在业务布局上，公司积极突破主业天花板，切入人形机器人检测领域。依托消费电子 IMU & 力传感器、Camera 测试技术积累，研发出 1 弧秒精度的 IMU 传感器测试平台，适配机器人平衡控制、避障等高精度需求。同时通过参股投资，战略布局机器人电子皮肤及核心零部件，向全产业链拓展。
AI 服务器与汽车电子成为增长新引擎。随着北美客户资本开支预期向好，公司凭借技术优势受益于客户产品迭代，其自主研发的液态金属散热器、微通道分层式水冷头等部件已实现技术沉淀，液冷测试设备即将批量交付。2025 年上半年，大数据云服务领域设备销售收入占比达 17.99%。汽车电子领域，公司围绕摄像头、车载屏等部件研发的检测设备取得重大突破，通过深度绑定客户实现技术导入。
华安证券预测，2025-2027 年公司营业收入将达 14.75 亿元、17.68 亿元、21.22 亿元，归母净利润分别为 1.13 亿元、1.61 亿元、2.27 亿元，对应 EPS 0.71 元、1.00 元、1.41 元，当前股价对应 PE 为 104x/73x/52x，长期发展潜力值得期待。
