11 月 20 日，开源证券发布研报显示，消费电子防盗解决方案龙头企业朗鸿科技（920395.BJ）2025 年第三季度业绩表现稳健，前三季度实现营收 1.35 亿元，同比增长 16.86%，归母净利润 4072.34 万元。尽管受股份支付费用增加影响净利润同比小幅下滑 5.27%，但公司在研发投入、产业链整合及行业复苏红利下的增长潜力获机构持续看好，维持 “增持” 评级。
作为国家高新技术企业和省专精特新企业，朗鸿科技持续加大研发投入，2025 年前三季度研发费用达 1892.92 万元，同比激增 168.46%，主要用于研发项目推进及科研人员股份支付。截至 2025 年 6 月 30 日，公司已累计拥有发明和实用新型专利 325 项，同时通过推进垂直整合布局，提升供应链自制率，并引入先进生产设备与管理系统，加速生产过程的自动化、数字化升级。
行业环境方面，全球智能手机市场复苏为公司业务增长提供有力支撑。IDC 数据显示，2025 年第三季度全球智能手机出货量达 3.227 亿部，同比增长 2.6%，连续 8 个季度保持增长态势。高端市场中，创新外观设计与高性价比 AI 智能手机成为消费升级关键动力，带动智能设备防盗展示需求持续扩张。此外，安防与 AIoT 技术的深度融合推动应用场景不断拓宽，公司产品从传统消费电子延伸至新兴设备领域，市场空间进一步打开。
财务预测显示，开源证券下调 2025 年盈利预测后，预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 0.60 亿元、0.73 亿元、0.88 亿元，对应 EPS 分别为 0.39 元、0.48 元、0.57 元，当前股价对应 PE 分别为 32.2 倍、26.4 倍、21.9 倍。公司毛利率长期维持在 55% 以上的较高水平，2023-2024 年分别为 56.2%、56.6%，盈利能力表现突出。
截至 2025 年 11 月 19 日，朗鸿科技当前股价为 12.57 元，总市值 19.18 亿元，流通市值 13.00 亿元，近 3 个月换手率达 140.11%，市场交易活跃度较高。公司总股本 1.53 亿股，流通股本 1.03 亿股，股价处于一年区间（11.98 元 – 22.30 元）的相对低位。
开源证券指出，随着 9 月中下旬各大品牌年度旗舰新品集中上市，智能手机市场需求有望进一步释放，叠加公司在客户配套与产品升级方面的潜力，长期增长值得期待。同时提示投资者关注行业需求不及预期、新业务开拓受阻、客户合作风险等潜在风险。
