10 月 15 日，中邮证券发布英集芯（688209.SH）公司点评报告，维持其 “买入” 评级。报告显示，英集芯凭借多领域新品驱动销量增长，同时通过外延并购丰富产品矩阵，2025 年最新收盘价达 21 元，总市值 90 亿元，未来成长潜力受机构看好。
英集芯精准锚定新兴市场需求，三大核心产品线齐发力。在电源管理、数模混合 SoC 及电池管理领域，公司持续突破市场。PMU 领域，联合先进制程算力芯片原厂研发多款产品并稳定供货，推动营收增长；汽车电子领域，推出国内首款符合 AEC-Q100 标准的 USB hub 芯片，已导入 Tier1 头部客户；锂电池管理领域，以高集成度芯片方案，在电动工具、智能家电等场景实现头部客户大批量出货。此外，光伏新能源领域产品矩阵覆盖 uW 级至 KW 级，AC-DC 领域量产创新架构芯片，为手机品牌提供全套快充方案，均实现大批量出货。
外延并购成为英集芯拓展边界的重要抓手。公司与参股公司联合开发的 CGM AFE 芯片，性能比肩国际一线品牌，具备超低功耗优势，已导入国内一线 CGM 客户。同时，公司竞得成都蕊源半导体 15% 股权，借助其 DC-DC 等多系列电源管理芯片，快速切入工业控制、网络通信、安防监控市场，实现 “消费 + 汽车电子 + 工业控制 + 网络通信 + 安防监控” 全场景覆盖。
财务数据方面，中邮证券预测英集芯 2025-2027 年营业收入将分别达 16.6 亿元、19.3 亿元、21.9 亿元，归母净利润分别为 1.5 亿元、2.0 亿元、2.6 亿元，EPS 分别为 0.34 元、0.46 元、0.60 元，市盈率逐步降至 35.08 倍，成长预期明确。不过报告也提示，需关注市场复苏不及预期、竞争加剧、研发及客户导入不及预期等风险。
作为专注于数模混合集成电路芯片的 IC 设计公司，英集芯凭借高集成度、高性价比产品优势，叠加内外协同发展战略，正持续巩固行业地位，未来在多领域的布局有望进一步释放增长动能。
