12 月 23 日，华鑫证券发布研究报告维持宗申动力（001696.SZ）“买入” 评级，公司凭借 “传统业务升级 + 新兴业务拓展” 双增长曲线战略，业绩表现亮眼。2025 年前三季度，宗申动力实现营收 95.83 亿元，同比增长 31.18%；归母净利润 7.58 亿元，同比激增 93.70%，经营质量持续优化。
作为核心基本盘，公司 “通用机械 + 摩托车发动机” 两大主业优势稳固，同时通过高端化、高附加值升级延长第一增长曲线。在新兴业务领域，航空动力、新能源、高端零部件三大板块多点开花，构筑第二增长曲线核心引擎。其中，航空动力业务以宗申航发为技术核心、辰宇科技为市场平台，已通过德法认证，捷克认证推进中，欧盟市场准入持续突破，适配无人机、eVTOL 等低空经济应用场景，市场空间广阔。
新能源业务全面覆盖储能、氢能源、电驱动赛道，从 “概念” 稳步走向 “量产”。2025 年上半年新能源产品收入 2.62 亿元，同比增长 18.43%；储能业务布局欧洲、非洲市场，德国子公司落地运营，越南制造基地建设顺利推进；氢能源领域掌握 50kW 及以下燃料电池系统集成能力，相关产品在叉车场景实现小批量示范应用；电驱动成套产品批量供应电动摩托车及特种车辆市场，发卡电机技术强化核心竞争力。
华鑫证券预测，2025-2027 年公司营收将分别达到 134.74 亿元、163.89 亿元、191.90 亿元，EPS 分别为 0.79 元、0.99 元、1.20 元，当前股价对应 PE 分别为 26.3 倍、20.9 倍、17.3 倍，看好公司在高端制造升级与新兴产业布局中的长期成长潜力。
