群益证券于 2025 年 11 月 28 日发布报告，维持伟创电气（688698.SH）“买进” 评级。报告指出，公司前三季度业绩稳步增长，人形机器人业务布局全面落地，未来成长潜力可期。
2025 年前三季度，伟创电气实现营收 13.5 亿元，同比增长 16.7%。分产品看，变频器产品收入 8.6 亿元，同比增长 16.7%；伺服系统收入 4.1 亿元，同比增长 10.9%；数字能源业务表现亮眼，收入 0.3 亿元，同比激增 185%。地域布局上，国内业务收入 9.6 亿元，同比增长 18.3%；海外收入 3.6 亿元，同比增长 14%，公司计划加大欧洲、一带一路等海外市场投入，进一步提升海外收入增速。
人形机器人业务成为核心增长点。公司通过自产与合资合作双轮驱动，于 11 月发布多款具身智能核心部件，构建起全产业链产品矩阵。其中，公司自主推出 12mm-21mm 微型无框电机、超高功率密度驱动器等产品，主打高性能低损耗优势；合资公司依智灵巧发布 6DOF 腱绳仿生驱动灵巧手，整机运行寿命超 30 万次；伟达立推出超短款谐波模组、行星关节模组等产品，轴向磁通关节模组功率密度较传统径向电机提升 2 倍以上。此外，公司与科达利、上海盟立等产业链企业深度合作，加速产品技术创新与场景落地。
群益证券预测，2025-2027 年公司归母净利润将分别达 2.7 亿元、3.2 亿元、3.9 亿元，同比分别增长 10.1%、18.9%、20.3%，EPS 分别为 1.3 元、1.5 元、1.8 元，当前股价对应 PE 分别为 68、57、47 倍，维持 “买进” 评级。报告同时提示行业竞争加剧、贸易战及业务进展不及预期等风险。
