近日，兆威机电（003021.SZ）H 股发行申请获中国证监会备案，拟发行不超过 6905.85 万股，备案有效期 12 个月。此次赴港上市标志着公司 A+H 双资本平台构建进入实质性阶段，成为首批冲刺 A+H 股的机器人相关企业之一，国际化战略迈出关键一步。
根据招股书规划，本次 H 股募集资金将重点用于全球化战略落地，包括全球范围的技术研发、产能扩张、投资并购及销售网络构建。业务方向上，资金将聚焦灵巧手、一体化微型传动及驱动系统、AI 数智化技术等先进领域，进一步巩固公司在微型传动领域的龙头地位。目前公司产品结构中，微型传动系统占比 63.3%，精密零件占比 30.4%，精密模具及其他占比 6.3%，核心业务竞争力突出。
经营层面，兆威机电 2025 年前三季度表现稳健，实现营收 12.6 亿元，同比增长 18.7%；扣非后归母净利润 1.6 亿元，同比增长 25%，收入与利润双双实现稳健增长。面对新能源汽车及人形机器人产业机遇，公司一方面投资 1 亿美元在泰国建厂，强化海外服务能力以满足国际订单需求；另一方面成立兆威灵巧手技术有限公司，深耕人形机器人核心零部件领域。
公司已推出 17-20 个自由度的灵巧手 DM17，性能达到行业领先水平，目前已与星海图、自变量、银河通用等人形机器人企业达成深度合作。未来计划发布更高自由度的 DM20 产品，有望在稳定性与精密性上实现突破，拓展更多服务场景，灵巧手业务有望成为公司第二增长引擎。
群益证券维持 “买进” 评级，预计 2025-2027 年公司净利润分别为 2.5 亿元、3.3 亿元、4.1 亿元，同比增速分别为 12%、30%、25%，对应 EPS 为 1.0 元、1.4 元、1.7 元。当前 A 股价对应 PE 分别为 100 倍、77 倍、62 倍，作为国内率先推出高自由度灵巧手的企业，公司在人形机器人核心零部件领域的布局有望持续释放成长潜力。风险提示方面，需关注行业竞争加剧、灵巧手落地进度不及预期等潜在风险。
