中邮证券 11 月 24 日发布研报，维持新莱应材 “买入” 评级。公司 2025 年前三季度实现营收 22.55 亿元，同比增长 4.31%，受益于半导体国产化趋势及国内乳制品、饮料行业稳健发展，业务规模持续增长。
半导体领域，公司紧抓产业链国产转移契机，积极布局设备及厂务端零部件市场，通过技术创新加速进口替代。重点研发控压蝶阀、高性能 ALD 阀、PVD/CVD 腔体等核心产品，缩短与国际品牌技术差距，提高技术成果转化水平。同时，“设备 + 包材” 业务模式增强客户黏性，产品市占率稳步提升。
扩产项目稳步推进，公司全资子公司方新精密拟投资 20 亿元在昆山建设半导体核心零部件项目，主要从事匀气盘、半导体铝腔的研发、生产与销售，并提供精密洗净服务，项目达产后预计年产值超 15 亿元，将进一步扩大产能优势。
财务预测方面，中邮证券预计公司 2025-2027 年营收分别为 30.19 亿元、34.34 亿元、39.53 亿元，归母净利润分别为 1.92 亿元、2.58 亿元、3.57 亿元。公司在半导体核心零部件领域的布局符合行业发展趋势，但需关注供应链安全、应收账款、行业政策等潜在风险。
