中邮证券 11 月 24 日发布研报，维持艾为电子 “买入” 评级。公司公告拟发行不超过 19.01 亿元可转换债券，募集资金将用于全球研发中心建设、端侧 AI 及配套芯片、车载芯片等项目，加速核心业务布局。
2025 年前三季度，公司实现营收 21.76 亿元，同比下降 8.02%；归母净利润 2.76 亿元，同比增长 54.98%。单季度表现亮眼，Q3 实现营收 8.07 亿元，同比增长 2.83%，环比增长 10.59%；归母净利润 1.19 亿元，同比增长 37.93%，环比增长 28.94%。业绩增长主要得益于消费电子传统旺季拉动，以及 AI 眼镜等新品机遇，工业互联、汽车电子领域战略布局成效显现。
此次募资聚焦高增长赛道，随着 AI 技术纵深发展，智能终端对芯片动态响应精度、能效比提出更高要求；汽车电动化、智能化转型推动智能座舱、ADAS 领域车载芯片需求升级。公司募集资金将用于相关芯片研发及产业化，总投资额合计 24.55 亿元，拟使用募集资金 19.01 亿元，进一步强化技术优势。
中邮证券预测，公司 2025-2027 年营业收入将分别达到 30.5 亿元、34.7 亿元、40.3 亿元，归母净利润分别为 4.0 亿元、5.3 亿元、7.1 亿元。未来，公司将持续受益于端侧 AI 与汽车电子行业增长，同时需警惕技术迭代、市场竞争、代工价格上涨等风险。
