近日，国内领先的云计算与大数据基础设施服务商奥飞数据（300738）发布 2025 年三季度报告。报告期内公司业绩表现强劲，营收与利润实现双位数增长，算力基础设施建设与技术研发持续突破，彰显稳健成长韧性。
2025 年前三季度，奥飞数据实现营业收入 18.24 亿元，同比增长 15.33%；归母净利润 1.45 亿元，同比大增 37.29%，扣非归母净利润 1.44 亿元，同比增长 27.88%。单三季度表现更为突出，营业收入 6.76 亿元同比增长 29.86%，归母净利润 0.58 亿元同比激增 90.36%，盈利弹性显著提升。
盈利能力方面，公司毛利率同比提升 9.44 个百分点至 34.99%，得益于规模效应释放与业务结构优化。经营性现金流净额达 6.18 亿元，同比增长 31.88%，应收款项管理与预付控制优化成效显著，为项目建设提供充足资金保障。
业务布局上，作为华南 IDC 运营龙头，公司在广州、深圳运营超 3 万个机柜，同时响应 “东数西算” 战略，在贵州、内蒙古建设绿色数据中心，形成全国性布局。2025 年公司加速推进智能算力中心建设，廊坊固安新一代云计算与人工智能产业园项目拟新增 8925 个高功率机柜，天津武清、河北怀来等项目按计划推进，将进一步强化算力供给能力。
技术研发持续加码，前三季度研发投入 0.55 亿元，同比增长 10.13%。公司聚焦数据中心节能技术、智能运维平台等核心领域，部分园区 PUE 值降至 1.25 以下，处于行业领先水平，同时构建 “数据中心 + 光伏 + 算力网络” 协同模式，助力绿色低碳发展。
客户资源方面，公司已服务百度、阿里云、快手等头部企业，涵盖互联网、金融、制造等多领域。随着算力租赁业务拓展，高性能 GPU 集群服务逐步放量，客户粘性与议价能力持续增强。
西南证券分析指出，公司正处于传统 IDC 向 AIDC 转型关键期，2025-2027 年净利润预计年均增长超 45%，首次覆盖给予 “持有” 评级。未来随着重点项目落地与算力需求释放，公司营收与盈利有望保持稳健增长态势。
