3月4日，有消息称，大钲资本已与雀巢达成协议，拟收购蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）的全球门店业务，交易金额低于4亿美元。目前双方已完成签字，但尚未正式交割。交易完成后，雀巢将继续保留蓝瓶咖啡的快消业务，包括咖啡豆、速溶咖啡及即饮产品。
蓝瓶咖啡创立于2002年，由James Freeman在美国加州奥克兰创办，是“第三次咖啡浪潮”的代表品牌之一。品牌强调新鲜烘焙与手工冲煮。2017年雀巢以近5亿美元收购其68%股权，当时估值约7亿美元。
截至2025年底，蓝瓶咖啡全球门店约140家，其中亚洲31家，中国内地15家。尽管品牌影响力较高，但公司仍处亏损状态。数据显示，截至2025年6月的过去12个月，蓝瓶咖啡营收约2.5亿美元，美国市场贡献约1.5亿美元，亚太地区约1亿美元，公司预计2026年实现盈利。
此次交易也被视为雀巢优化业务结构的重要一步。公司近年来强调聚焦消费品业务，逐步退出门店运营。交易完成后，蓝瓶咖啡将形成“门店运营与零售产品分离”的模式。
对大钲资本而言，此次收购具有战略意义。作为瑞幸咖啡控股股东，大钲资本由黎辉创立，目前管理资产规模超过70亿美元，并持有瑞幸约23.28%股份及超过53%的投票权。
瑞幸近年来保持高速扩张。2025年公司实现营收492.88亿元，门店数量超过3.1万家，但利润承压，主要受价格竞争和配送成本上升影响。2025年配送费用同比增长143.8%至69亿元。
业内认为，收购蓝瓶咖啡有助于瑞幸推进高端化和国际化。一方面，蓝瓶咖啡定位高端精品咖啡，可补充瑞幸在价格带和品牌层级上的布局；另一方面，蓝瓶在美国和亚洲市场拥有成熟品牌与渠道资源，有望为瑞幸海外扩张提供支持。
近年来全球咖啡行业资本整合明显加速。例如Keurig Dr Pepper宣布收购JDE Peet’s，以及资本对精品咖啡品牌的持续关注。随着行业竞争加剧，品牌升级与国际化正成为咖啡企业新的增长方向。
