3月8日晚间，中南红文化集团股份有限公司（002445.SZ，下称“中南文化”）发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，向江阴电力投资有限公司（下称“电力投资”）购买其持有的江阴苏龙热电有限公司（下称“苏龙热电”）57.30%股权，并同步募集配套资金。公司股票已于2026年3月9日开市起复牌。

重大资产重组方案披露，交易结构初步确定

根据公告，本次交易预计达到《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组标准，因此构成重大资产重组。同时，由于交易对方电力投资与上市公司同受江阴市新国联集团有限公司控制，本次交易同时构成关联交易。

从交易结构来看，本次重组包括两部分内容：一是发行股份及支付现金购买资产；二是发行股份募集配套资金。其中，配套融资并非本次资产购买的实施前提条件，即便募集配套资金未能完成，也不会影响资产收购的实施。

根据披露的交易预案，中南文化拟向电力投资发行股份并支付部分现金，购买其持有的苏龙热电57.30%股权。交易完成后，苏龙热电将成为上市公司的控股子公司。关于本次交易的具体金额、股份与现金支付比例以及发行股份数量，目前尚未最终确定，相关数据需在标的公司完成审计和评估后，由交易双方协商确定，并在后续披露的重组报告书中进一步明确。

在发行股份购买资产方面，本次交易的定价基准日为上市公司第六届董事会第二十一次会议决议公告日，发行价格为2.16元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。若在定价基准日至发行日期间公司发生派息、送股、资本公积金转增股本等事项，发行价格将根据相关规则进行相应调整。

同时，公司拟通过询价方式向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。募集资金规模不超过以发行股份方式购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超过本次交易前公司总股本的30%。发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，最终发行价格将按照中国证监会及深圳证券交易所的相关规定确定。

从关联关系来看，中南文化与交易对方电力投资均受江阴市新国联集团有限公司控制。公告显示，中南文化董事长薛健同时担任电力投资的法定代表人及董事长，公司董事许晓蔚亦担任电力投资董事，因此本次交易构成关联交易。

多元业务结构，营收稳步增长，净利波动加剧

公开资料显示，中南文化成立于2003年，目前公司主营业务主要包括机械制造、新能源以及文化传媒三大板块。其中，机械制造板块主要生产和销售金属管件、法兰、管系以及压力容器产品，其工业金属管件业务的主要下游客户包括电力企业；新能源板块主要从事光伏电站的开发、投资、建设与运营；文化传媒板块则涉及电视剧、电影等项目的投资、策划、制作及发行。

从经营数据来看，公司近年来营业收入保持增长趋势，但盈利能力存在一定波动。财务数据显示，2022年度、2023年度、2024年度以及2025年前三季度，公司分别实现营业收入65,610.57万元、72,103.37万元、92,115.86万元以及90,993.92万元。

同期，公司归属于母公司股东的净利润分别为2,772.34万元、12,871.27万元、5,742.17万元以及8,222.57万元。从数据表现来看，公司利润规模在不同年度之间存在较明显波动，2023年同比增长364.6%，2024年同比下滑55.39%。

在这一背景下，公司提出向综合能源领域拓展的发展方向。通过产业延伸及资源整合，公司计划提升在能源领域的布局，从而推动业务结构优化并增强长期竞争力。

收购苏龙热电：强化能源布局与产业协同

本次拟收购的标的公司为江阴苏龙热电有限公司。公告显示，苏龙热电主要从事火电及热力生产业务，并在能源产业链方面进行了多元化投资，包括布局大型新能源项目。

在行业评价方面，苏龙热电被评为江苏省电力行业标杆电厂，并获得AAAAA级能效企业评级。

从产业协同角度看，本次交易与中南文化现有业务存在一定关联。公司机械制造板块的核心产品为工业金属管件，而火电厂正是此类产品的重要应用场景之一。此前，公司在电力行业管件业务主要通过市场化方式拓展客户，存在客户获取成本较高、合作稳定性不足以及市场份额提升速度较慢等问题。

若本次交易顺利完成，中南文化将通过控股苏龙热电，与电力行业建立更为紧密的产业联系。一方面，公司可以借助苏龙热电在行业中的影响力以及客户资源，拓展火电领域客户基础，从而提升机械制造业务的市场份额；另一方面，电厂在设备运行过程中产生的技术反馈，也可能为公司优化管件产品设计和提升产品质量提供参考，从而推动制造业务效率提升。

此外，从地方国资层面来看，本次交易亦体现出地方国资推动上市公司转型发展的思路。根据公告披露，自上市公司重整以来，江阴市国资办持续推动企业规范运营与提质增效，通过整合优质资源支持上市公司发展。本次推动上市公司收购标杆电厂资产，被视为地方国资在产业布局层面支持企业转型升级的重要举措。

总体来看，中南文化此次重大资产重组主要体现出三个方面的特点：一是在业务层面，通过并购电力资产向能源领域延伸；二是在产业层面，加强制造业务与电力行业之间的协同；三是在资本运作层面，通过发行股份及募集配套资金实现资产整合，从而降低现金支出压力。

不过，本次交易目前仍处于预案阶段，标的资产的最终评估价值、交易金额以及股份支付比例等关键事项尚未确定，仍需在完成审计和评估工作后进一步披露。同时，本次交易还需履行相关监管审批程序。

综合来看，中南文化拟收购苏龙热电控股权，是公司在业务结构调整和能源产业布局方面的一项重要资本运作。若交易顺利推进，公司在能源产业链中的参与程度将有所提升，其业务结构也可能由以制造业为主逐步向能源与制造协同发展转变。未来转型效果仍有待持续观察。