在人工智能浪潮席卷各行各业的当下，国内领先的全域电商服务商——壹网壹创（300792.SZ）正通过一场关键的外延式并购，积极布局AI技术在电商服务领域的深度落地，以期在激烈的市场竞争中构筑新的护城河。
日前，壹网壹创正式发布重组预案，宣布拟通过发行股份及支付现金的方式，收购北京联世传奇网络技术有限公司100%股权，并募集配套资金。此举标志着壹网壹创在“电商全域服务商+新消费品牌加速器”的双轮驱动战略下，向技术驱动型服务商转型迈出了实质性的一步。
并购方案出炉 精准补强广告投放能力
根据重组预案，本次交易完成后，联世传奇将成为壹网壹创的全资子公司。与此同时，公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票募集配套资金，用于支付交易现金对价、相关费用及补充标的公司流动资金。目前，标的公司的审计与评估工作尚未完成，交易作价尚未最终确定。初步预估显示，本次交易预计不构成重大资产重组、关联交易及重组上市。
本次并购的核心逻辑在于能力的精准互补与整合。壹网壹创的主营业务是为品牌方提供从品牌塑造、产品策划、营销推广到运营售后等全链路的线上电子商务服务。而标的公司联世传奇，是一家以AI算法为核心的全域智能营销服务商，专注于为品牌客户提供从策略制定、内容生产到精准投放、效果归因的数字化营销解决方案，其核心产品为一套覆盖投放全链路的AI智能投放SaaS平台。
壹网壹创在预案中明确指出，本次交易将“精准补强上市公司在电商代运营服务中广告投放这一垂直领域的专业服务能力”。交易完成后，双方可在客户资源、研发技术、品牌效应等方面实现协同，从而全面提升上市公司主营业务的核心竞争力、盈利能力和可持续发展水平。
据财迅通观察，标的公司是高增长下的AI智能营销专家，作为本次并购的标的，联世传奇备受关注。公开信息显示，该公司以AI智能投放作为核心业务，通过自研系统为品牌提供跨淘宝、天猫、京东、唯品会、小红书等主流电商平台的“一站式”效果广告智能投放服务。其已与阿里妈妈、巨量引擎等头部广告平台建立了长期战略合作关系，客户群体覆盖美妆个护、3C数码、家装家电、服饰鞋包等多个电商品类。
财务数据显示，联世传奇正处于快速增长通道。2024年及2025年，公司分别实现营业收入9085.39万元和1.32亿元，净利润分别为592.97万元和771.89万元。其中，2025年营收与净利润同比增幅分别达到45.82%和30.17%，展现出较强的业务拓展能力。截至2025年末，公司资产总额4.42亿元，净资产5161.41万元。
此外，由于本次收购属于非同一控制下的企业合并，且交易作价预计将较标的净资产有较大增值，壹网壹创在交易完成后预计将新增较大金额的商誉，这为未来埋下了潜在的减值风险。
内生与外延并举：壹网壹创的AI赋能之路
事实上，并购联世传奇是壹网壹创主动拥抱AI技术浪潮战略的关键一环。作为国内电商服务领域的先行者，公司早已认识到技术对于提升运营效率、重构服务模式的重要性。
近年来，壹网壹创已在AI应用层面进行了诸多探索。公司已成功研发并应用了涵盖运营、客服、设计、法务等多个环节的AI Agent（智能体）。在AI技术的加持下，公司不仅助力合作品牌实现更精准的营销策略与更精细的运营管理，也推动了自身向轻资产化运营模式的转型。公司近期在调研中透露，以“大师生图”“云见”为代表的垂直AI应用工具，其商业化在2025年第四季度已实现环比增长，并期望在2026年为公司业绩作出贡献。
尽管如此，壹网壹创也清醒地认识到自身在AI深度应用方面的短板。公司坦言，其自研的AI智能营销投放系统尚处于研发初期，在算法深度、产品稳定性、跨平台适配能力及商业化成熟度等方面，与联世传奇这类深耕该领域的专业公司仍存在差距。
正因如此，此次收购被赋予了节省研发投入、缩短探索时间、快速获得专业能力的战略意义。壹网壹创认为，通过本次外延式收购，公司不仅能节省大量的研发投入与3至5年的探索时间，更能直接为广告投放这一垂直领域的专业服务能力实现精准赋能与升级，从而在行业智能化进程中夯实竞争优势，积累先发优势。
业绩预告亮眼 AI赋能初显成效
并购的底气，部分来源于主营业务的回暖与AI赋能初显的成效。1月30日，壹网壹创发布的2025年业绩预告，向市场传递了积极信号。
预告显示，2025年度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润9203万元至1.2亿元，同比增长21.10%至57.32%；预计扣除非经常性损益后的净利润为1.01亿元至1.31亿元，同比增长幅度更高，达到30.35%至69.32%。这或将是公司自2021年净利润达到3.27亿元高点后，经历连续三年下滑，首次实现全年净利润的同比提升。
对于业绩恢复增长，壹网壹创给出了明确解释：报告期内，公司积极推进技术提升生产力的战略方向，通过AI Agent的使用提升了经营效率；以技术共创方式协同阿里等平台拓展AI垂类应用场景；持续推行轻资产运营战略，优化业务结构。具体而言，品牌线上管理服务同比增长推动了盈利质量提升，而品牌线上营销、内容电商等业务则通过有效的成本控制改善了盈利水平。
这份业绩预告在一定程度上验证了公司前期AI布局与战略调整的有效性，也为本次并购提供了良好的财务基础和市场信心。
市场积极响应 股价应声大涨
资本市场对壹网壹创此次“AI赋能”与“外延补强”的组合拳给予了热烈回应。重组预案发布后，2月9日，公司股价盘中大幅上涨14.46%，收盘报48.37元/股。若将时间线拉长，自2026年开年以来，公司股价累计涨幅已超70%，显示投资者对其转型前景抱有较高期待。
根据预案，本次发行股份购买资产的定价基准日为公司董事会决议公告日，发行价格定为27.42元/股，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。这一价格与预案发布前的市场价（42.26元/股）相比存在一定折让，也为参与配套融资的投资者预留了空间。
尽管前景看似光明，但壹网壹创在预案中也用了相当篇幅提示了本次交易及后续整合可能面临的诸多风险，展现了审慎的态度。
首先是商誉减值风险。 如前所述，高溢价收购几乎必然产生大额商誉。根据会计准则，商誉需每年进行减值测试。若未来联世传奇经营未达预期，或遭遇行业政策巨变，商誉减值将直接冲减上市公司当期净利润，对业绩和股东权益造成不利影响。
其次是核心技术风险。 联世传奇的核心价值在于其AI算法的优化效果。预案警示，若其算法在特定场景或市场突变下出现效果失稳、优化失效甚至产生负向干扰，可能导致客户广告预算浪费、GMV目标未达，进而引发客户流失、索赔等问题，损害公司声誉与长期合作基础。
第三是对平台接口的依赖风险。 联世传奇的AI系统高度依赖阿里妈妈、巨量引擎等平台提供的API接口与规则。一旦这些平台出于自身利益调整政策、限制权限或推广自有工具，将直接削弱联世传奇系统的实时性、准确性与控制力，甚至导致部分功能失效。
第四是业务整合风险。 并购成功的关键在于整合。两家公司在企业文化、组织模式、财务管理、技术研发等方面均需深度融合。整合是否顺利，将直接决定协同效应能否发挥，以及标的公司能否在上市公司体系内持续健康发展。
此外，还有标的公司自身经营不及预期、募集配套资金不足甚至失败导致公司现金压力增大等风险。 预案显示，尽管购买资产不以上述募集成功为前提，但若募资不利，上市公司需动用更多自有或自筹资金，将增加其财务风险。
迈向AI驱动的电商服务新生态
纵观此次并购，它反映了传统电商代运营服务商在流量红利见顶、竞争日趋白热化的背景下，寻求通过核心技术突破实现差异化竞争和产业链价值提升的迫切需求。
对于壹网壹创而言，收购联世传奇不仅是一次能力的“补短板”，更是一次战略的“升维”。通过将联世传奇经过市场验证的AI智能投放能力内化，公司有望将AI技术从提升内部运营效率的“工具”，升级为直接面向品牌客户、创造核心价值的“产品”与“服务”，从而在“电商全域服务商”的定位上，增加“AI技术赋能者”的鲜明标签。
交易完成后，壹网壹创有望构建起更完整的服务生态：从前端的AI策略与内容生成，到中台的智能投放与实时优化，再到后端的数据分析与效果复盘，为品牌方提供全链路、智能化、品效合一的电商解决方案。这不仅能够增强客户粘性与议价能力，也为公司打开了新的收入增长曲线。
当然，蓝图绘就，重在落实。从签署预案到最终交易完成，从法律审批、资金筹措到最终的业务整合、技术融合与文化磨合，壹网壹创仍面临一段充满挑战的征程。市场在报以掌声的同时，也将持续关注其能否将纸面的协同效应，转化为实实在在的财务回报与竞争壁垒。
在AI技术重塑千行百业的时代浪潮中，壹网壹创的这次跨界收购，无疑是一次大胆而关键的尝试。其最终成败，不仅关乎一家上市公司的命运，也为整个电商服务行业的智能化转型提供了一个值得深入观察的样本。
