近日，利通科技（920225.BJ）披露 2025 年第三季度报告，前三季度实现营收 3.46 亿元，同比增长 5%；归母净利润 6613 万元，扣非归母净利润 5400 万元。Q3 单季度营收 1.09 亿元，归母净利润 1345 万元，扣非归母净利润 1207 万元，整体业绩保持平稳运行。
核心业务橡胶软管板块表现亮眼，公司在巩固工程机械、农用机械等传统领域优势的同时，全力推进核电、数据中心液冷、海洋石油三大类新产品产业化。其中，核电软管已完成多类型产品试制，性能测试达标，正推进项目结项；数据中心液冷软管基本定型，已与潜在客户洽谈订单；海洋石油软管生产线按计划建设，预计 2025 年四季度完成试产。此外，公司拟斥资不超过 8000 万元收购厂房，并推进尼龙材料循环利用项目，为长期发展夯实基础。
HPP 超高压灭菌设备业务成为新增长点。基于超高压软管技术积累，公司实现产业链延伸，600L HPP 设备已获得果汁饮料行业新增订单，700 兆帕压力试验机完成研发。产品应用领域向酒类、卤制品、宠物食品等拓展，同时探索合作加工、租赁等多元化商业模式，降低客户门槛，有望打造第二增长曲线。
华源证券维持 “增持” 评级，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 1.07 亿元、1.41 亿元、1.72 亿元，对应 PE 分别为 53 倍、40 倍、33 倍。随着新领域产品落地与产能释放，公司有望实现从传统制造业向高端装备配套的升级跨越
