近日，美利信（301307.SZ）动作频频，相继披露定增募资、控股股东增持及合资开拓新业务等多项重磅公告，引发市场广泛关注。公司拟募资不超过 12 亿元布局核心业务，控股股东计划增持 5000-10000 万元，同时携手行业伙伴进军服务器液冷市场，多举措齐发开启高质量发展新征程。
此次定增是美利信聚焦主业升级的关键布局，募集资金将重点投向三大领域：5 亿元用于半导体装备精密结构件建设项目，5 亿元投入通信汽车零部件可钎焊压铸产业化项目，2 亿元补充流动资金。在国产替代浪潮下，半导体产业自主可控需求日益强烈，美利信已单独成立子公司深耕半导体精密零部件领域，目前已通过多家头部半导体设备厂商认证并实现配套供货。此次产能扩张与技术升级，将进一步巩固公司 “技术 – 订单 – 产能 – 利润” 的正向循环。 液冷散热作为热管理行业主流方向，在新能源汽车、通信基站、AI 服务器等领域需求旺盛。美利信在该领域技术积淀深厚，通信领域可钎焊相变液冷散热器技术处于行业领先水平。通过定增项目，公司将大幅提升液冷散热产品产能，更好承接重大客户批量订单，抢抓高功率场景散热需求红利。
值得注意的是，美利信携手钜量创新绿能设立合资公司，正式切入服务器液冷赛道。合作方管理团队源自台达、鸿海等行业龙头，兼具技术沉淀与北美优质客户资源。双方将整合在 AI 服务器液冷系统、精密制程、规模化量产等方面的优势，共同打造高功耗 GPU 与 AI 服务器液冷关键零部件平台，为国内外优质客户提供水冷板设计及液冷服务器套件开发量产服务，成为公司新的业绩增长点。 控股股东的增持举动更显对公司发展的坚定信心。公告显示，美利信控股计划未来 6 个月内增持公司股票，金额不低于 5000 万元、不超过 10000 万元，增持价格不超过 52 元 / 股。这是继 2024 年 7 月增持 3099.58 万元后的再次出手，且上市以来控股股东未进行过减持，两次增持充分彰显对公司长期投资价值的认可。
华鑫证券维持美利信 “买入” 评级，认为公司传统主业拐点有望出现，半导体和液冷业务将成为新增长引擎。预测 2025-2027 年公司归母净利润分别为 – 2.01 亿元、1.69 亿元、3.17 亿元，EPS 分别为 – 0.95 元、0.80 元、1.50 元，长期成长潜力值得期待。 尽管面临下游需求波动、市场竞争加剧等风险，但美利信凭借在半导体精密制造与液冷散热领域的技术积累，叠加定增募资与战略合作的双重助力，有望在国产替代与产业升级浪潮中实现跨越式发展，为投资者带来长期回报。
